由路易斯的Martim奥雷利亚诺
路易斯·马蒂姆·奥雷里亚诺(Luis Martim Aureliano)是一名独立的金融加密货币分析师,顾问。
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随着加密货币的市值突破2万亿美元里程碑,价格上涨的势头吸引了相当多的啦啦队和反对者参加有关比特币(BTC)未来的讨论。尽管争论日益激烈,但为支持更大的衍生品交易而扩展的比特币货币生态系统引发了许多有趣的发展,尤其是对于交易者。

一方面,鉴于比特币展现出最大,最发达的期货合约生态系统,加密货币之王无可否认地受益于随着时间的推移波动性的降低,如下图所示,波动性持续下降。

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资料来源:buybitcoinworldwide.com
尽管烛台价格走势图可能讲出另一个故事,但鉴于与几乎所有其他资产类别相比价格波动的空前程度,比特币期货的推出也鼓励了零售和机构投资者的更多参与。

在下面的图表中快速浏览期货未平仓头寸的增加(未偿还多少期货合约),可以显示期货需求的整体增长。仔细检查可以发现,未平仓合约的扩大在历史上确实滞后于价格(黄线),只有少数例外(最近的一次是在4月中旬)。这可以解释为意味着现货市场中BTC的价格走势可能是对期货市场越来越大兴趣的主要驱动力。

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尽管如此,这并不意味着比特币期货在表明BTC现货价格的未来方面没有任何作用。比特币期货价格和现货价格之间仍然存在很大的价差(差异或增量),这为风险非常有限的人们提供了一个独特的获利交易机会。这对于希望避免因每天剧烈的价格波动而被囚禁的交易员特别有吸引力。

最未暴露的BTC交易机会
在期货市场蓬勃发展之前,加密领域的主要套利机会是交易所之间。对于那些不熟悉套利的人,这基本上是买便宜的东西,同时卖出更多东西,抓住价格差异,同时保持市场中立地位的想法。

比特币的一个历史例子是,交易者会在一个交易所以较便宜的价格购买硬币,然后将它们转移到另一交易所以更高的价格出售,然后重复该过程。但是,在交易所之间移动硬币所需的时间和BTC的价格波动使这种风险较大的交易成为现实。

幸运的是,由于现在交易所费用使这种套利形式变得困难,即使不是不可能实施,因此也出现了相对无风险的机会。交易者可以利用交易中现货价格与期货价格之间的显着差异,这种差异一直持续到今天,风险最小。

在撰写本文时,快速查看比特币的CME期货数据显示2021年12月合约(该月到期)的交易价格大大高于现货价格(请参阅下面的图表,将Coinbase上的BTC期货与BTCUSD现货价格进行比较)。截至2021年5月3日收盘时,现货价格与期货价格之间的差额约为3500美元。这种差异代表了几乎没有风险的机会。

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实际上,这意味着交易者可以在现货市场上以57,215美元的价格购买比特币,并以60,720美元的价格出售2021年12月的比特币期货,从而获得3,505美元的差额。这相当于在9个月内获得约6%的回报。交易者必须保留该交易9个月(直到期货合约在12月底到期),但也可以购买其他较早到期的期货合约来提高收益。

例如,下面显示的9月期货合约还突出显示了近期价格和9月价格之间的显着差异,可以加以利用。

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这意味着每次期货合约的价格高于现货价格时,交易者都可以在现货市场上购买BTC并在期货市场上出售BTC来捕捉这种差异,同时又完全不会受到比特币波动的影响。最终,鉴于期货合约相对于现货价格的结构,在2021年产生15%-20%的回报将是不可行的。

这使得上述交易机会非常有前途,即由于较低的风险水平。只是不要丢失您的BTC钱包资产的私钥。
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