通过马歇尔Reinsdorf
马歇尔·赖因斯多夫(Marshall Reinsdorf)是国际货币基金组织(IMF)统计部的高级经济学家,也是国际收入与财富研究协会主席。
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封锁,在家工作和疏远距离导致人们将其家庭预算中的较大部分用于食品和住房,而购买机票和衣服等非必需品的人则减少了。随着数百万人失业导致收入下降,用于非必需品的支出可能仍会受到压制。

消费者价格指数(CPI)不能反映出支出模式的这些突然变化,因为CPI权重不会不断更新。例如,CPI可能会因为不再购买的非必需品价格下跌而拉低。

IMF的新职员论文使用从信用卡和借记卡数据得出的支出估算值来调整CPI权重,以适应大流行期间的支出方式。研究发现,大流行的前三个月的通货膨胀实际上比我们想象的要高。

一周的图表着眼于COVID-19价格指数(根据COVID-19对加拿大支出的影响来调整CPI权重)与CPI权重不变的指数之间在2月至5月之间的差异。图表中的菱形按区域显示了两个索引之间的差异。在所示的八个区域中的七个中,CPI低于COVID-19指数。综观所有地区的平均值,差距为0.23个百分点。

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食品和交通运输是造成COVID-19指数与CPI差距最大的积极因素,各自对世界差距的贡献为0.16个百分点。食品价格上涨促使所有八个地区的COVID-19指数更快地增长。下降的运输价格在CPI中比在COVID-19指数中占有更大的比重,这也导致除撒哈拉以南非洲以外的所有地区的COVID-19指数增长更快。

造成世界差距的主要负面因素是住房,占–0.03个百分点;服装,占–0.08个百分点。住房在COVID-19指数中的权重高于在CPI中的权重,但是其房价指数与总体CPI如此接近,以至于增加住房权重并不能使COVID-19指数远离CPI。服装的下降效应是由于季节性价格上涨,COVID-19篮子的重量减小了。

尽管发现CPI权重低估了大流行初期的通货膨胀,但快速更新CPI权重以反映大流行期间的支出模式将是不切实际的。此外,引入基于较短时间范围的权重可能会从长远来看降低索引的准确性。统计机构最好的方法是制定一个补充指数,其权重反映大流行期间的支出模式。这将使决策者更好地了解通货膨胀对消费者实际支付的价格的影响。
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