由SeadFadilpašić
剑桥大学另类金融中心的研究人员说,比特币(BTC)和其他加密资产矿工被迫采用各种策略来对冲风险,但其中大多数尝试仍然是“基本的”。
该研究认为,尽管采矿池被描述为哈希率的聚合器(加密资产网络的计算能力),但它们也从哈希器购买哈希率,从而促进了其商品化。并且“对于任何其他商品,现货市场的发展导致引入了衍生合约。”研究人员说,一些公司已经开始发行基于哈希率的金融产品,而“小型公司可能会将这一发展视为更好地管理其风险并改善其现金流状况的对冲机会。”
根据这项研究:采矿业者之间的竞争日益激烈,利润率也趋紧,这促使他们探索多种对冲风险和增加现金流量的策略。此处的研究强调了专门针对矿工的新金融工具的最新发展,例如哈希率远期和困难期货(期货合约交易以比特币的未来采矿难度为准)。
然而,该研究将矿工的对冲策略描述为“相对基本”,主要由持有加密资产(58%)或法定储备金(41%)组成。
研究人员得出结论,
“只有少数矿工使用复杂的金融工具,例如加密资产(12%)或哈希率(14%)衍生品,或选择抵押其硬币(15%)。”
资料来源:剑桥替代金融中心
该研究称,此外,北美矿工使用哈希率衍生工具的可能性是亚太(APAC)矿工的两倍,是欧洲矿工的六倍。此外,来自亚太地区和北美的矿工也有可能签订加密资产衍生合约。可以通过某些因素来解释区域差异,例如这些金融产品的可用性和监管的明确性。
以下是一些其他要点:
比特币是最受欢迎的开采硬币(占受访哈希的89%),其次是以太坊(ETH)(35%)和比特币现金(BCH)(30%)。
比特币采矿在所有地区都占主导地位,而其他硬币在某些地区似乎比其他地区更受欢迎。以太坊挖矿似乎在拉丁美洲的哈希表中很受欢迎,而比特币现金在亚太地区和北美更受欢迎。
资料来源:剑桥替代金融中心
中国占制造商总销售额的52%,远远超过了其他地区,包括美国(12%)和加拿大(9%)。
中美之间的人工和维护成本份额似乎没有显着差异。
绝大多数哈希算力不再支付住宅电价,而是通过与发电机的合同协议获得工业价格。
哈希的运营成本可以通过政府的支持来减少,这可以采取补贴或免税的形式,但只有23%的被调查哈希表表示得到了政府的支持。其中38%在中国运营,其次是哈萨克(19%)和加拿大(12%)哈希。
76%的哈希表使用可再生能源作为其能源结构的一部分,但可再生能源在哈希表总能耗中所占的比例仍为39%。
对于大多数以利润为导向的矿工而言,硬币的选择通常以财务标准为指导,而主要位于欧洲和北美的业余哈希表通常由主观标准(如意识形态和个人情感)驱动。
来自中国和美国哈希的成本结构数据似乎证实,由于中国硬件制造商的集中以及伴随中国哈希的良好联系和较短的供应链,中国哈希在购买采矿机方面具有竞争优势。 ,并且没有海外运费。
在某些亚太地区(例如中国的四川省),由于电力过剩而获得的季节性优势被认为可以在降低运行成本方面发挥竞争优势,但当哈希表迁移回他们的区域。
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本文由《中币(zb)研究院》翻译,www.zb.live/www.zb.com

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