由SeadFadilpašić
根据欧洲中央银行(ECB)的说法,在三种潜在的稳定币方案中,有两种可能引起对欧盟市场一体化和互操作性的担忧,以及对金融稳定的风险,从而影响支付系统的安全性和效率。
欧洲央行加密资产工作组在最近的报告中表示,稳定币可能不在单一欧元支付区(SEPA)规定的范围之内,该规定“协调了在欧洲范围内进行无现金欧元支付的方式,并规定了互操作性。”
该文件称,Facebook的天秤座之类的稳定币计划有可能导致泛欧洲范围的覆盖,但是泛欧洲的可及性(在所有条件相同的条件下,能够在国家和欧盟范围内向所有消费者付款)可能是必要的。 “是刻意的努力。”
此外,如果有多个稳定币安排,这种情况可能会导致整个安排网络分散。该论文认为:“从需求的角度来看,用户可能会在一方面便利与额外成本(例如兑现和其他费用,闲置余额)和转换障碍之间进行权衡。”
在论文中,工作组旨在根据三种解释的稳定币使用情况来评估稳定币对欧元区的影响:
作为一种加密资产附件功能,可以在不离开加密生态系统的情况下,在波动性较小的资产中确保加密资产收入;
作为一种新的付款方式;
作为价值的替代存储。
第一种情况被描述为“仅是市场当前状态的延续”,到目前为止,这与金融部门和/或中央银行的任务无关。
另一方面,“在第二种情况下设想的那种稳定币可能会达到一定规模的[运作规模,从而使稳定币安排本身及其与金融系统之间的联系脆弱性可能引起金融稳定风险-或其他言语],使金融稳定风险变得重要,并可能影响支付系统的安全性和效率。”
对于第三种情况,“由优质流动资产(例如代币化基金)抵押的稳定币可能会增加对安全资产的需求,从而可能影响资产价格形成,抵押品评估,货币市场功能和货币政策空间。”该论文说,第三个场景是最不合理的-因为通过抵押的稳定币安排不会免除在低利率环境下-但从货币政策角度来看也是最相关的。
该工作组表示,即使这种最不合理的情况可能会“对货币政策产生重大影响”,但欧元存款和现金仍有望“抵御可能出现的“替代性价值储存””。
但是,在第二种情况和第三种情况下,稳定币“都可能与现金支付交易并存”。该论文说,其背后的原因是“现金的独特特征”是“有形的”,而稳定币(至少在短期/中期)有望与其他电子支付方式竞争。
工作队指出:“即使在稳定币满足储值需求的情况下,它们也有可能与欧元纸币共存”-他们声称这种说法也适用于欧元区以外地区的需求,尤其是欧元纸币由不信任自己国家的货币或银行系统但确实信任国际货币以现金为实物的人持有。他们补充说:“在这种情况下,人们将以数字形式存储他们的不得已的资产是很难想象的。”
该论文的结论是,在更合理的情况下,欧元体系拥有一系列工具来管理稳定币对其任务和任务的影响,同时它继续监视稳定币市场的发展,以便能够应对所有可能的快速变化。场景。
同时,如今天所报道,在美国,货币审计长办公室(OCC)明确表示,美国国家银行和联邦储蓄协会现已正式获准与法定支持的稳定币进行交易,而证券交易委员会(美国证券交易委员会(SEC)表示,稳定币不一定是证券。
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本文由《中币(zb)研究院》翻译,www.zb.live/www.zb.com

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